10月份进口表现超预期“稳增长”政策显效拉动内需回升

海关总署7日公布，今年10月份，我国进出口3.54万亿元，增长0.9%。其中，出口1.97万亿元，下降3.1%；进口1.57万亿元，增长6.4%；贸易顺差4054.7亿元，收窄27.9%。

分析人士表示，出口表现虽然小幅回落，但仍具有韧性，且结构持续优化，汽车、高技术制造业出口量价均有较好表现；进口表现超出预期，得益于近几个月以来“稳增长”政策持续加码，国内经济运行不断改善，进口需求得到有力支撑。

内需回暖拉动进口超预期回升

按人民币计价，10月份进口同比增长6.4%，9月份则是下降0.8%，实现了超预期修复。结构层面，10月原油、铁矿砂等大宗商品进口量增加。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，10月份进口表现强于预期得益于量、价两方面因素。一是我国内需在明显回暖，带动铁矿石、能源、大豆等大宗商品进口增加；二是进口商品价格整体降幅明显收窄。

自7月份政治局会议明确“要精准有力实施宏观调控，加强逆周期调节和政策储备”以来，一系列财政、货币、产业政策积极发力，内需修复过程中带动进口逐步企稳。多位分析人士表示，未来这一回升态势将会延续。

民生银行首席经济学家温彬表示，进口需求恢复大超预期，意味着国内经济稳中向好，随着后续提振内需政策继续发力，叠加双11、圣诞等节日效应，有利于支撑进口需求继续回升。

“从趋势看，我国消费、房地产等距离常年水平仍有较大差距，内需修复仍有较大空间，国内宏观政策具有滞后效应，进口仍有望进一步改善。”周茂华称。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，展望未来，随着稳增长政策逐步落地见效，对实际进口需求的拉动作用将继续走强，同时11月召开的进博会可能也会对后续进口需求起到阶段性的提振作用，加之去年同期基数走低，预计11月进口额同比改善的趋势将会持续。

未来出口有望持续改善

按人民币计价，10月份出口同比下降3.1%，降幅较上月小幅扩大，主要受外需整体偏弱拖累。

王青表示，历史数据显示，我国出口与全球制造业PMI指数走势相关度较高。“10月全球及欧美制造业PMI指数均有所下滑，外需整体偏弱，出口商普遍反映订单不足。”

但是出口表现仍具有韧性，结构持续优化，汽车出口延续高位。“制造业转型升级正在塑造出口新动能。”王青称，“背后是我国在汽车、特别是新能源汽车领域实现‘弯道超车’，在包括欧盟等发达经济体在内的全球新能源汽车市场的占比大幅提升。”

展望未来，分析人士认为，随着海外市场迎来超级购物节、圣诞节等，部分出口将会转移至11月、12月。“我国外贸品类齐全、结构优化，未来几个月，随着海外市场进入传统消费旺季，出口表现将逐步改善。”周茂华表示。

浙商证券首席经济学家李超认为，我国的供给优势奠定了出口韧性，未来供给优势对出口韧性的作用会更加显著。“面对海外复杂的地缘政治变化、高利率环境和经济层面的滞胀趋势，我国供给侧的优势将继续保持，对出口将形成积极拉动。”

财信研究院副院长伍超明表示，面对全球地缘政治风险提高局势，产业链供应链的稳定性或日益稀缺，我国全产业链以及成本优势，将对国内出口份额形成一定支撑。同时，近年来我国贸易伙伴不断拓展、贸易结构持续优化，有效提高了我国应对全球供应链和市场波动的能力。